ا *اثر عجز الموازنة الحكومية في مؤشرات التداول في سوق الاوراق المالية

لا *اثر عجز الموازنة الحكومية في مؤشرات التداول في سوق الاوراق المالية

(دراسة تطبيقية في سوق العراق للأوراق المالية للمدة من 2005 2016)

 

      أ.م.د.حيدر يونس الموسوي                     أ.م.د. احمد كاظم اليساري                   م.م. حيدر عباس الجنابي

  جامعة كربلاء – الادارة والاقتصاد            جامعة كربلاء – الادارة والاقتصاد        جامعة كربلاء – الادارة والاقتصاد

 

الملخص

تبحث هذه الدراسة في تحليل دور عجز الموازنة الحكومية في التقلبات الحاصلة في مؤشرات الاداء المالي لسوق العراق للأوراق المالية عن المدة من (2005 – 2016) , اذ هدفت الدراسة الى  التركيز في التخطيط المالي المبني في اسس علمية منطقية لا يتقاطع مع المفاهيم المالية المتبعة عالمياً.مع بيان دورالموازنة العامة وأهميتها وأهدافها وخصائصها وأنواعها ومراحل إعدادها ومن ثم الوقوف في طرائق العلاج اللازمة لعجز الموازنة العامة، كما هدفت الدراسة الى بيان دور الاسواق المالية في مستوى الاقتصاد واي ضرر او اثر يصيب الاسواق المالية بالنتيجة فان الاضرار سوف تمتد الى باقي مفاصل الاقتصاد ككل يعد الاسواق المالية العمود الساند لحركة الاقتصاد والمحرك الاساس لدوران عجلة التنمية في الاقتصاديات العالمية.

وتعتمد منهجية الدراسة في تحليل البيانات في استخدام التحليل الوصفي الذي يعتمد استخدام اختبار الانحدار الخطي البسيط اذ قام الباحثون بمقارنة فرضيات الدراسة التي تم تحديدها وبين النتائج الفعلية لمعاملات الارتباط التي توضح العلاقة الحقيقية بين المتغير المستقل والمتغيرات التابعة للتحقق من مدى صحة كل فرضية.

وخلصت الدراسة إلى مجموعة من النتائج أهمها:

  1. تعد أوضاع سوق الأوراق المالية مرآة للوضع الاقتصادي العام، واستقرار هذه الأسواق مقياساً لمدى نجاح السياسة الاقتصادية العامة في البلد. لذا فان محاولة فهم عجز الموازنة الحكومية وتأثيرها في مؤشرات الاداء المالي لسوق العراق للأوراق المالية يسهم في تحقيق الاستقرار الاقتصادي والمالي في الاقتصاد العراقي.
  2. لكفاءة الاسواق دور اساسي في عملية الاستجابة للتقلبات والتغيرات في عجز الموازنة الحكومية , لان كلما كان سوق الاوراق المالية يتمتع بمستوى معين من الكفاءة كانت هناك استجابة لهذه التغيرات تكون اسرع واكثر من الاسواق غير الكفؤة.
  3. يبقى عجز الموازنة الحكومية من الموضوعات التي تشغل تفكير المخططين للسياسة الاقتصادية للبلد وذلك لان مهما كانت الحلول الموضوعة للتخفيف من وطئه عجز الموازنة الا انه تبقى انعكاسات العجز كبير في مستوى الاقتصاد , سوى الفوائد المدفوعة من جراء الاقتراض لسد العجز , ارتفاع مستوع التضخم من جراء اصدار نقدي جديد لسد العجز , انخفاض مستوى ملكية الحكومة من جراء بيع اصولها المالية لسد العجز.

وأوصى الباحثون بمجموعة من التوصيات أهمها:

  1. إنشاء مراكز نشطة وفعالة داخل سوق الأوراق المالية في العراق تتيح للمستثمرين الاطلاع في المعلومات المتعلقة بالإجراءات التي تتخذها الحكومة والبنك المركزي بشأن سياستها الاقتصادية، حتى يتمكنوا من عكسها في اتخاذ قرارات البيع والشراء اللاسيما بالأوراق المالية.

 

  1. لابد من قيام السلطات المالية والنقدية بالموازنة بين المنافع والتأثيرات السلبية المحتملة لقرارات السياسة المالية والنقدية في  سوق العراق للأوراق المالية.
  2. ضرورة الاستعانة بفرق من المحللين الماليين المحترفين لغرض تدريب وتطوير القائمين في سوق العراق للأوراق المالية وذلك للافادة من خبراتهم في كيفية معالجة المشاكل التي من الممكن ان تؤثر في نشاط السوق , وكيفية التخفيف من شدة هذه المشاكل اذا كانت حتمية لا يمكن تجاوزها.

 

Abstract
This study examines the role of the government budget deficit in the fluctuations in the indicators of the financial performance of the Iraqi market for securities for the period (2005 – 2016). The study aimed to focus on financial planning based on logical scientific principles that do not cross the financial concepts adopted globally. The study aimed at explaining the role of the financial markets at the level of the economy and any damage or impact that affects the financial markets. As a result, the damage will extend to the remainder of the budget. As the financial markets are considered the pillars of economic movement and the main engine for the rotation of the wheel of development in the global economies.
The methodology of the study in analyzing the data is based on the use of descriptive analysis. The researcher compared the hypotheses of the study that were identified with the actual results of the correlation coefficients that show the real relationship between the independent variable and the dependent variables.
The study concluded with a number of results:
1. The conditions of the stock market are a mirror of the overall economic situation, and the stability of these markets is a measure of the success of the general economic policy in the country. Therefore, the attempt to understand the government budget deficit and its impact on indicators of financial performance of the Iraqi market for securities contributes to the achievement of economic and financial stability in the Iraqi economy.
2. Market efficiency plays a key role in the process of responding to fluctuations and changes in the government budget deficit, because whenever the stock market has a certain level of efficiency whenever there is a response to these changes are faster and more efficient markets.
3. The deficit of the government budget remains one of the topics that occupy the thinking of the planners of the economic policy of the country, because whatever solutions are put in place to alleviate the deficit of the budget, but the effects of the deficit remain large on the level of the economy, except the benefits paid by borrowing to fill the deficit, A new cash release to cover the deficit, the low level of government ownership due to the sale of its financial assets to meet the deficit.
The researcher recommended a set of recommendations, the most important of which:
1. Establish active and active centers within the Iraqi stock market that will allow investors to access information on actions taken by the government and the central bank on their economic policy, so that they can reverse them in making decisions to buy and sell securities.
2. The financial and monetary authorities must balance the benefits and possible negative effects of fiscal and monetary policy decisions on the Iraqi Stock Exchange.
3 – The need to use teams of professional financial analysts for the purpose of training and development of the Iraqi market for securities to take advantage of their experience in how to address the problems that may affect the activity of the market, and how to alleviate the severity of these problems if they are inevitable can not be overcome.

للحصول على البحث كامل اضغط هنا